Cuando una persona empieza a invertir en bolsa, una de las primeras dudas que suele surgir es la siguiente: ¿es mejor invertir en empresas que reparten dividendos o en empresas centradas en crecer?

La realidad es que no existe una respuesta universal, ya que ambas estrategias pueden ser excelentes si se adaptan a tus objetivos, horizonte temporal y perfil como inversor.

Hay inversores que buscan generar una renta periódica gracias a los dividendos, mientras que otros prefieren maximizar el crecimiento de su patrimonio invirtiendo en compañías que reinvierten todos sus beneficios.

En este artículo veremos cómo funciona cada estrategia, sus principales ventajas e inconvenientes y en qué situaciones puede tener más sentido optar por una u otra.

¿Qué son las acciones de crecimiento? 📈

Las acciones de crecimiento (Growth Stocks) pertenecen a empresas cuyo principal objetivo es seguir expandiendo su negocio, aumentando sus ventas, beneficios y cuota de mercado año tras año.

En lugar de repartir una parte importante de sus beneficios entre los accionistas, estas compañías suelen reinvertir ese dinero dentro de la propia empresa para desarrollar nuevos productos, contratar talento, abrir nuevos mercados, invertir en investigación o realizar adquisiciones.

Esta estrategia busca que el negocio crezca cada vez más rápido y que, como consecuencia, el precio de la acción aumente con el paso del tiempo.

Algunos ejemplos conocidos son empresas como Amazon, Nvidia, Visa, Mastercard o Meta, que durante muchos años apenas repartieron dividendos porque preferían reinvertir prácticamente todos sus beneficios para acelerar su crecimiento.

Las principales características de este tipo de empresas son:

• Elevado potencial de crecimiento.
• Beneficios reinvertidos dentro del negocio.
• Dividendos inexistentes o muy reducidos.
• Mayor volatilidad en bolsa.
• Horizonte de inversión normalmente muy largo.

El objetivo del inversor que apuesta por este tipo de compañías no es obtener ingresos periódicos, sino beneficiarse de la revalorización de sus acciones durante muchos años.

¿Qué son las acciones de dividendos? 💰

Las acciones de dividendos pertenecen a empresas que generan beneficios de forma estable y deciden repartir una parte de ellos entre sus accionistas.

Ese reparto recibe el nombre de dividendo, y consiste en un pago en efectivo que la empresa realiza de forma periódica, normalmente de manera trimestral, semestral o anual.

Por ejemplo, si una empresa paga 2 € de dividendo por acción al año y posees 500 acciones, recibirás 1.000 € brutos anuales simplemente por ser accionista.

Generalmente hablamos de empresas maduras, con modelos de negocio muy consolidados y capaces de generar flujos de caja constantes.

Entre los ejemplos más conocidos encontramos compañías como Coca-Cola, Johnson & Johnson, McDonald’s, Realty Income o Procter & Gamble, empresas que llevan décadas repartiendo dividendos de forma continuada.

Aunque estas compañías también pueden crecer, normalmente lo hacen a un ritmo inferior al de las empresas de crecimiento, ya que destinan parte de sus beneficios al accionista en lugar de reinvertirlos íntegramente.

¿Cuál es la principal diferencia entre ambas estrategias? ⚖️

Aunque ambas buscan aumentar tu patrimonio con el paso de los años, la forma de conseguirlo es diferente.

En una estrategia de crecimiento, la mayor parte de la rentabilidad procede de la revalorización del precio de las acciones.

En una estrategia de dividendos, una parte de la rentabilidad llega mediante los pagos periódicos que realiza la empresa y otra parte mediante la posible subida del precio de la acción.

Podríamos resumirlo así:

• Acciones de crecimiento: el objetivo principal es que la empresa valga mucho más dentro de 10, 20 o 30 años.
• Acciones de dividendos: el objetivo es combinar la revalorización de la empresa con la generación de ingresos periódicos.

Ambas estrategias pueden ofrecer excelentes resultados si se aplican con paciencia y una visión de largo plazo.

Ventajas de invertir en acciones de crecimiento 🚀

Las empresas de crecimiento han sido responsables de algunas de las mayores rentabilidades de la historia de la bolsa.

Estas son algunas de sus principales ventajas.

Mayor potencial de rentabilidad

Cuando una empresa consigue aumentar sus beneficios durante muchos años, el precio de sus acciones suele reflejar ese crecimiento.

Muchas de las mayores fortunas bursátiles se han construido manteniendo empresas de este tipo durante décadas.

El interés compuesto trabaja dentro de la empresa

Al reinvertir continuamente sus beneficios, la propia compañía genera un efecto de interés compuesto, ya que cada nueva inversión puede traducirse en mayores beneficios futuros.

Este crecimiento interno puede terminar reflejándose en una mayor cotización de la acción.

Mayor eficiencia fiscal

Mientras no vendas tus acciones, normalmente no tendrás que tributar por las ganancias acumuladas.

Esto permite que todo tu capital continúe creciendo durante años sin sufrir una reducción fiscal intermedia.

Mayor capacidad de innovación

Muchas empresas de crecimiento pertenecen a sectores con un enorme potencial, como la inteligencia artificial, el software, la salud, los medios de pago o la automatización.

Esto les permite seguir encontrando nuevas oportunidades para aumentar sus beneficios.

Inconvenientes de las acciones de crecimiento 📉

A pesar de su enorme potencial, también presentan algunos riesgos que conviene conocer:

Mayor volatilidad

Estas empresas suelen experimentar movimientos mucho más bruscos en bolsa.

No es raro ver caídas del 30 %, 40 % o incluso superiores al 60 % cuando el mercado reduce sus expectativas de crecimiento.

Valoraciones exigentes

Muchas compañías Growth cotizan con múltiplos elevados.

Si los resultados no cumplen las expectativas, la cotización puede corregir con fuerza aunque la empresa siga creciendo.

No generan ingresos periódicos

Si necesitas obtener dinero de tu cartera, normalmente tendrás que vender parte de tus acciones, ya que la empresa no suele repartir dividendos relevantes.

Para algunos inversores esto puede resultar menos cómodo que recibir una renta automática.

Ventajas de invertir en acciones de dividendos 💵

Las estrategias de dividendos cuentan con millones de seguidores en todo el mundo y ofrecen varios beneficios interesantes:

Ingresos periódicos

Su principal ventaja es evidente. Recibes dinero de forma periódica sin necesidad de vender ninguna acción.

Esto puede ser especialmente útil para personas que buscan complementar su salario o generar ingresos durante la jubilación.

Mayor estabilidad

Las empresas que pagan dividendos suelen pertenecer a sectores más defensivos y maduros.

Consumo básico, energía, salud o utilities acostumbran a presentar beneficios más estables incluso durante las crisis económicas.

Mayor tranquilidad psicológica

Muchos inversores encuentran más sencillo mantener la inversión cuando siguen recibiendo dividendos incluso si el mercado atraviesa una mala racha.

Cobrar una renta periódica puede ayudar a evitar decisiones impulsivas.

Historial de empresas muy sólidas

Muchas compañías llevan aumentando su dividendo durante décadas.

Este compromiso suele reflejar una gestión financiera prudente y un negocio de gran calidad.

Inconvenientes de invertir por dividendos ⚠️

Como cualquier estrategia de inversión, también presenta algunos aspectos menos favorables.

Menor eficiencia fiscal

En España, los dividendos tributan en el momento en que se cobran.

Esto significa que una parte del dinero recibido se destina al pago de impuestos, reduciendo ligeramente el efecto del interés compuesto.

Menor capacidad de crecimiento

Al repartir parte de sus beneficios entre los accionistas, la empresa dispone de menos capital para reinvertir en nuevos proyectos.

Por ello, muchas compañías de dividendos crecen a un ritmo más moderado.

No todos los dividendos son una buena señal

Un dividendo muy elevado puede parecer atractivo, pero en ocasiones es consecuencia de una fuerte caída del precio de la acción debido a problemas en la empresa.

Por eso es importante analizar siempre el negocio y no fijarse únicamente en la rentabilidad por dividendo.

¿Qué ha funcionado mejor históricamente? 📊

Esta es probablemente la pregunta que más se hacen los inversores.

La respuesta es que depende del periodo que analicemos.

Durante determinadas décadas, especialmente cuando la economía crece con fuerza y los tipos de interés son bajos, las empresas de crecimiento suelen obtener mejores resultados.

Sin embargo, en otros momentos, como durante periodos de elevada inflación o mercados bajistas, las empresas de dividendos suelen comportarse mejor y ofrecer una mayor estabilidad.

Lo realmente importante es entender que la mayor parte de la rentabilidad histórica de la bolsa proviene de mantener excelentes empresas durante muchos años, independientemente de si pagan un dividendo elevado o no.

La calidad del negocio suele marcar mucha más diferencia que la estrategia elegida.

¿Qué estrategia encaja mejor contigo? 🧩

No existe una estrategia perfecta para todo el mundo. La elección dependerá principalmente de tus objetivos financieros y de tu horizonte temporal.

Las acciones de crecimiento suelen ser una mejor opción si:

• Eres joven.
• Inviertes con un horizonte superior a 15 o 20 años.
• No necesitas ingresos periódicos.
• Buscas maximizar el crecimiento de tu patrimonio.
• Toleras bien la volatilidad.

Por el contrario, las acciones de dividendos pueden encajar mejor si:

• Quieres generar ingresos pasivos.
• Estás cerca de la jubilación.
• Buscas empresas más estables.
• Valoras recibir una renta periódica.
• Prefieres una menor dependencia de vender acciones para obtener liquidez.

¿Es necesario elegir solo una estrategia? 🤝

La respuesta es no. De hecho, muchos inversores combinan ambas estrategias dentro de una misma cartera.

Es perfectamente posible tener empresas con un gran potencial de crecimiento junto a compañías maduras que repartan dividendos de forma constante.

Por ejemplo, una cartera puede incluir empresas tecnológicas como Visa o Mastercard, junto con negocios defensivos como Coca-Cola o Johnson & Johnson.

Esta combinación permite aprovechar el potencial de crecimiento de unas compañías mientras se obtiene una fuente de ingresos periódicos gracias a otras.

Al final, la diversificación también puede aplicarse a las estrategias de inversión.

Conclusión 🎯

Si estás empezando a invertir y todavía tienes varias décadas por delante, priorizar empresas de calidad con capacidad de crecimiento suele ser una excelente opción, ya que permite aprovechar mejor el interés compuesto y diferir la tributación hasta el momento de la venta.

Sin embargo, eso no significa que las acciones de dividendos sean una peor alternativa. Para muchos inversores, especialmente aquellos que buscan generar ingresos pasivos o complementar su futura jubilación, pueden desempeñar un papel muy importante dentro de la cartera.

En nuestra opinión, el mayor error no es elegir una estrategia u otra, sino invertir únicamente porque una empresa paga un dividendo elevado o porque está creciendo muy rápido sin analizar previamente la calidad de su negocio.

Una empresa excelente seguirá creando valor durante muchos años tanto si decide repartir dividendos como si reinvierte sus beneficios de forma eficiente.

Lo realmente importante es construir una cartera adaptada a tus objetivos, mantener una visión de largo plazo y dejar que el tiempo, la disciplina y el interés compuesto trabajen a tu favor.